Облигация – это один из видов ценных бумаг, который наделяет своего владельца определенными правами. Она является финансовым инструментом, который позволяет эмитенту привлекать дополнительные ресурсы, а инвестору зарабатывать на вложении средств.
Эффективное инвестирование
Облигации, как акции и инвестиционного пая, выпускают с целью привлечения ресурсов, как альтернативу кредитованию. В отличие от акций и инвестиционного пая, они не дают возможность заявлять претензии своему держателю на часть имущества компании или участие в управлении ней. Они приобретаются с единственной целью – вложить деньги, защитить их от инфляционных процессов и получить доход.
Для эффективного использования данного финансового инструмента со стороны предприятия, очень важно, чтобы облигации котировались, пользовались спросом у инвесторов. Тогда их можно с легкостью реализовать под низкий процент. Иногда они могут быть обеспечены залогом или поручительством, но часто в качестве гарантии выступает деловая репутация предприятия.
Права облигационеров и владельцев инвестиционного пая
Тот, кто осуществляет вложения в облигации и инвестиционные пая, вместе с их приобретением получает определенные права, они закреплены в нормативных актах. Для Российской Федерации это Гражданский кодекс, ФЗ «Об акционерных обществах» и другие. К основным можно отнести право:
- на получение номинальной стоимости;
- на получение процентного дохода;
- на возврат стоимости и процентного дохода, при досрочном погашении;
- получить причитающиеся средства при ликвидации предприятия, в порядке, оговоренном законодательством;
- иные права, предусмотренные законодательством.
Основным является полномочие на возврат стоимости и получение дохода. Его суть заключается в том, что держатель облигаций и инвестиционного пая может требовать в оговоренный условиями срок, причитаемый ему доход, а также возврат средств, которые были уплачены за покупку ценных бумаг, в размере номинальной стоимости. Несмотря на то, что такое право является неоспоримым и гарантируется нормативными актами, важную роль при его обеспечении играет альтернативная возможность погашения облигаций и инвестиционного пая, в случае невыполнения своих обязательств предприятием.
Обеспечение защиты прав владельцев ценных бумаг
Развитие фондового рынка имеет большое значение для экономики страны. Чтобы создать условия для этого, необходима соответствующая законодательная база, которая будет обеспечивать защиту прав, как эмитента, так и инвестора.
Российский фондовый рынок довольно молодой. Свое становление он начал в начале 90-х годов прошлого века. Переход к рыночной экономике требовал открытие альтернативных путей кредитования народного хозяйства. Но низкая финансово-экономическая грамотность населения значительно тормозила развитие фондовых рынков. К концу 90-х началось активное развитие фондового рынка, которое наблюдается до сих пор.
Государство осуществляет постоянный мониторинг фондовых рынков, чтобы оперативно реагировать на их изменения. Не так давно были приняты изменения в ФЗ «О рынке ценных бумаг», которые обеспечивают дополнительную защиту интересов облигационеров и держателей инвестиционного пая. Основным нововведением является создание новых институтов, таких как:
- представитель;
- общее собрание.
Изменения в законодательстве также определяют порядок досрочного погашения ценных бумаг.
Представитель инвесторов
Для того чтобы объединить действия облигационеров, выбирается представитель. Это официальное лицо, которое выполняет определенные функции. Он может представлять держателей ценных бумаг в отношениях с эмитентом, поручителями, государственными органами и так далее.
Представитель должен выполнять определенные функции:
- выполнение решений, принятых общим собранием;
- контроль за выполнением эмитентом своих обязательств;
- выступление от имени инвесторов, защита их прав и интересов;
- постоянная коммуникация с инвесторами информировании их о обстоятельствах, которые могут повлиять на их права или нарушать интересы;
- передача денежных средств в пользу облигационеров от эмитента, их хранение и учет.
Представитель владельцев облигаций наделен рядом определенных прав, дающих ему возможность выполнять определенные действия в интересах облигационеров. Он может присутствовать на собраниях акционеров компании, быть залогодержателем, выступать в роли бенефициара и так далее.
Новое законодательство предусматривает то, что определенный набор обязанностей может выполнять лишь представитель владельцев облигаций. Сами они такие действия выполнять не могут.
Общее собрание владельцев ценных бумаг
Еще одним нововведением в законодательстве, которое обеспечивает выполнение интересов облигационеров и держателей инвестиционного пая, является введение понятия общего собрания владельцев облигации. Это особый институт, который уполномочен принимать коллегиально определенные решения. Они являются обязательными для исполнения каждому участнику собрания.
Инициировать проведение собрания может эмитент. При необходимости это может сделать представитель инвесторов или держатель более 10% ценных бумаг. Собрание может рассматривать разные вопросы:
- выбирать представителя облигационеров;
- отказ от обращения в суд для признания эмитента банкротом, при невыполнении ним обязательств;
- вопрос о внесении изменений в эмиссионные документы;
- отказ от требования досрочного погашения или от права на обеспечение, в случае невыполнения эмитентом своих обязательств;
- другие вопросы, которые предусмотрены законодательством.
Досрочное погашение
Досрочное погашение иногда предусматривается условиями выпуска ценных бумаг. Это связано с необходимостью увеличить их привлекательность, предоставив возможность инвестору реагировать, при возникновении существенных изменений на рынке, усилении инфляционных процессов и так далее. Нынешнее законодательство предусматривает условия и порядок досрочного погашения даже в тех случаях, если это не предусмотрено условиями выпуска.
Важным аспектом защиты интересов облигационеров и держателей инвестиционного пая является полномочие на досрочное погашение. Оно может быть инициировано инвестором, в случае ненадлежащего выполнения эмитентом своих обязательств. К нарушениям может относиться просрочка выплаты или утрата (частичная утрата стоимости) обеспечения.
Обеспечение прав облигационеров и владельцев инвестиционного пая – залог успеха развития рынка ценных бумаг. Крупный капитал чутко реагирует на безопасность своих вложений. Если защита их интересов гарантирована со стороны государства, это означает, что в стране присутствует хороший климат для инвестиций, а владельцы капитала с удовольствием будут вкладывать деньги в различные сферы экономики.
