Одним из видов залога, предоставляемого для облигационеров, является ипотека. Такие ценные бумаги достаточно надежны, но существуют некоторые особенности, присущие сугубо им.
Обеспечение залогом
Облигации — финансовый инструмент, инвестиции в который связаны с определенным риском. Существенно его снижает наличие обеспечения. Один из самых популярных видов обеспечения — залог. Предпочтительный он потому, что в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения своих обязательств эмитентом, облигационер имеет возможность получить определенное имущество, которое является ликвидным и компенсирует его убыток или недополученную выгоду.
Ипотека – является одним из самых надежных видов залога. Ее достоинством является то, что стоимость недвижимости незначительно меняется со временем, а если изменяется – то в большую сторону, потому инвестор может быть уверен в том, что в случае форс-мажора его вложения будут возращены.
Долговые бумаги, также и государственного займа, с ипотечным покрытием – это вид финансовых инструментов, в которых гарантией выполнения обязательств эмитентом является надежное покрытие. Выпуск их и проводки по ним вправе осуществлять лишь финансовые учреждения и ипотечные агенты.
Эмитенты и правила их деятельности
Агент не может заниматься предпринимательской деятельностью, кроме случаев, описанных в ФЗ. Он может выполнять различные операции, связанные с укреплением своей платежеспособности. К таким операциям можно отнести выдачу займов, совершение страховых операций и так далее. В его уставе закрепляется максимальный
выпуск эмиссии, который в будущем запрещено превышать.
Агент должен иметь организационно-правовую форму АО или ООО. Особенностью действия такой компании есть то, что у нее не должно быть сотрудников, то есть все обслуживающие функции переложены на сторонние организации.
Эмиссия и проводки таких долговых бумаг, в том числе государственного займа, имеет некоторые особенности. Договор регистрируется отдельно, а эмитент несет дополнительные расходы, связанные с выплатой вознаграждения депозитарию, осуществляемому проводки, регистратору и так далее. Основные параметры этого финансового инструмента, в том числе государственного займа изложены в решении на их выпуск. Здесь оговариваются:
- цена ипотечных облигаций, в том числе государственного займа;
- срок погашения;
- размер вознаграждения;
- периодичность выплат вознаграждения;
- особенности выплат.
Права облигационеров
Допускаются проводки по закладу одного покрытия в обеспечение двух и более эмиссий. При этом облигационеры каждой эмиссии имеют одинаковые права:
- на возврат номинальной стоимости;
- на получение вознаграждения;
- на досрочное погашение.
При невыполнении эмитентом своих обязательств или признании его банкротом, облигационер имеет права требовать погашение задолженности. Погашение облигаций может осуществляться путем продажи объекта залога и выполнения соответствующих проводок. Имущество должно быть реализовано и проведены соответствующие проводки не позднее девяти месяцев со дня признания организации неплатежеспособной.
В случае если заложенные объекты будут выкуплены или национализированы для государственных нужд и буду проведены соответствующие проводки, облигационер имеет право на страховое возмещение, которое предназначено залогодателю. В некоторых случаях инвестор может требовать досрочное погашение облигаций, в том числе государственного займа, а именно:
- нарушение требований по величине обеспечения;
- нарушен порядок замены имущества, которое есть обеспечением;
- эмитент занимается деятельностью, запрещенную ему законом, например – предпринимательством;
- грубое нарушение условий выпуска.
Развитие в России
Ипотечные облигации, в том числе государственного займа, в своем большинстве долгосрочны. Как правило – это очень надежный объект инвестиций. Но известны случаи, когда инвесторы несли огромные потери, что может быть связано с невыплатами по долговым бумагам на фоне резкого снижения цен на недвижимость. Такую ситуацию можно было наблюдать в 2006 году в США.
В России развитие рынка ценных бумаг, обеспеченных таким покрытием, только начинается. Законодательная база была положена еще в 2006 году, а первый выпуск таких ценных бумаг был осуществлен в 2009 году в сумме 3 миллиарда долларов. Выпуск осуществила дочерняя компания Газпромбанка – «Ипотечная специализированная организация ГПБ-Ипотека».
