Облигации – эффективный инструмент привлечение ресурсов, который активно используют в рыночной экономике. В качестве их эмитентов могут выступать компании, организации и даже государство. Правительство использует облигации для внутренних потребностей страны, а инвестор с удовольствием вкладывает в них средства, как в самый надежный финансовый инструмент.
Государственные облигации
Государственные облигации выпускаются Министерством финансов или муниципальными органами, а обслуживаются ЦБ. Обычно их выпуск связан с потребностью в привлечении средств для реализации определенного проекта или покрытия дефицита средств. Выпуск их осуществляется в бумажной или бездокументарной форме.
Выпускаться ценные бумаги могут на разный срок, в зависимости от поставленных задач. Реализация производится на специальных биржах через ЦБ. Для инвестора такой финансовый инструмент является довольно привлекательным, так как гособлигации обладают высокой надежностью, они обеспечены государственным имуществом или поступлениями в бюджет.
Становление рынка гособлигаций в РФ
В РФ использовать государственные облигации начали в девяностых годах. На первых этапах спрос на них был невысок. Причинами этому были:
- высокий уровень инфляции;
- низкая финансовая грамотность населения;
- высокая учетная ставка ЦБ;
- отсутствие доступа к рынку иностранных инвесторов.
РФ на первых порах использовала гособлигации, как источник финансирования
бюджета. Со временем рынок развивался и увеличивался. На него пришел иностранный инвестор. Доходность по государственным ценным бумагам была довольно высока, а гарантия со стороны государства стимулировала спрос и заинтересованность инвесторов.
В 1998 году наступил экономический кризис, произошло резкое обесценивание национальной валюты. Вложения в государственные облигации резко обесценились, к тому же государству и ЦБ пришлось временно заморозить выплаты по ним. Это была критическая точка, после которой рынок стал восстанавливаться, а потом сбалансировано развиваться.
Гособлигации в РФ
Государственные облигации РФ выпускаются на разный срок. По этому признаку их можно разделить на:
- краткосрочные – срок обращения до года;
- долгосрочные – срок обращения 5-30 лет.
Выпуск производит Министерство финансов России, а функции агента дилера и котроллера на фондовом рынке осуществляет ЦБ. Минфин определяет:
- размер эмиссии;
- дату размещения;
- дату погашения;
- порядок расчета дохода;
- даты выплат по купону;
- ограничения на покупку нерезидентами.
Эти параметры фиксируются и размещается для общего пользования не позднее, чем за неделю до даты размещения.
Облигации реализовываются ЦБ на фондовом рынке. Их доходность невысокая, так как они имеют очень высокую надежность. С одной стороны они не представляют интереса для массового инвестора, ввиду небольшого дохода. Но с другой стороны они являются надежным объектом, в который можно вложить средства с минимальным риском.
В условиях нестабильности инвестиции в гособлигации заметно снижаются. Это связано с рисками, которые несет инвестор, при вложении средств в такой финансовый инструмент, особенно на долгий срок. Выходом из ситуации может стать эмиссия облигаций, стоимость которых привязана к одному из экономических показателей, таких как цена на золото, инфляция, учетная ставка ЦБ и так далее.
Летом правительством РФ была произведена очередная эмиссия ОФЗ. Особенностью этих ценных бумаг является то, что они индексируются на уровень инфляции. Это оживило интерес со стороны инвесторов и эти гособлигации были быстро реализованы. В целом в 2015 году иностранными инвесторами было куплено гособлигаций РФ на сумму 140 миллиардов рублей.
Доходность по облигациям РФ
Гособлигации РФ могут выпускаться как в национальной, так и в иностранной валюте. Облигации, выпущенные в рублях, являются более рисковыми, учитывая нестабильность курса рубля и риск его обесценивания. Потому доходность по облигациям в иностранной валюте значительно ниже.
Для расчета доходности облигаций используют специальные индикаторы, которые являются показателями ценовой динамики рынка государственных облигаций. Они позволяют инвесторам отслеживать состояние дел на рынке, изменение цены и других параметров. На основании этих данных строятся прогнозы и разрабатываются стратегии действия.
Сейчас РФ переживает не наилучшие часы. ЦБ фиксирует отток капитала из страны, что не может ни сказывать на состоянии экономики. Учетная ставка была поднята ЦБ. Как сообщило агентство Bloomberg, по облигациям с обращением до января 2028 года доходность выросла на десять пунктов и составила 8.17%. Это наивысший ее уровень с августа этого года. Рост доходности свидетельствует о снижении спроса на гособлигации России и уход инвестиций.
Рынок облигаций РФ самый крупный в странах восточной Европы и СНГ. Сегодня он переживает не лучшие часы ввиду многих факторов. Оказывают воздействие на поведение инвесторов также санкции. Крупный капитал занял выжидательную позицию, а некоторые подались панике и вывели часть средств из страны. Но стоит понимать, что данное явление носит временный характер. Российская Федерация имеет достаточный запас прочности и резервов, что внушает оптимизм и уверенность в том, что российские евробонды снова станут востребованными на фондовых рынках.
