Инвестирование представляет собой довольно сложный процесс, состоящий из принятия важнейших решений. Решив вложить свои денежные средства, перед инвестором в первую очередь встаёт вопрос о выборе объекта для инвестирования. Он зависит от целей инвестора и от уровня риска, который он может на себя принять. Так, если он не готов рисковать, а его целью является лишь защита денежных средств от инфляции, то в этом случае подойдет открытие банковского вклада. Если же целью является получение более существенного дохода, то стоит обратить внимание на рынок ценных бумаг. Здесь одним из наиболее интересных вариантов инвестирования и выступают облигации, у которых доходность выше, чем у вклада, а риск, ниже, чем у акций.
Для начала определимся, что собой представляет облигация. Прежде всего, это ценная бумага, выражающая долговое обязательство. Это подразумевает, что ее эмитент (тот, кто выпустил облигацию) выступает в роли должника по отношению к инвестору, который является кредитором. По окончании срока обращения данного инструмента эмитент должен выплатить инвестору его номинальную стоимость и в некоторых случаях проценты.
Преимущества облигаций перед другими вариантами инвестирования
Инвестирование в такой инструмент, как облигации, обладает следующими существенными преимуществами перед другими вариантами вложения средств:
- надежный объект инвестирования. Облигации, особенно государственные и муниципальные, обладают высоким уровнем надежности и пониженным риском. Это объясняется тем фактом, что их эмитентом выступают органы власти – государство или муниципальные образования – уровень доверия к которым традиционно выше, чем к частным эмитентам. Достаточно надежны и корпоративные облигации, выпущенные крупными компаниями. Вместе с тем, даже облигации менее крупных эмитентов – средних и мелких предприятий – являются, как правило, все равно более надежным инструментом инвестирования, чем акции;
- стабильный доход. Так, по акциям прибыль инвестора образует дивиденд,
который находится в прямой зависимости от прибыльности и успешности компании. Для рассматриваемого инструмента основной доход составляют проценты по облигациям, которые поступают регулярно. А если по бумаге не положена выплата процентных платежей, то доход образует разность между ценой приобретения (со скидкой) и ценой реализации. Доход легко поддается прогнозированию, в отличие от акций. Кроме того, эти ценные бумаги намного доходнее банковского вклада; - низкий уровень ценовых колебаний на рынке облигаций сравнительно с высокой волатильностью котировок акций;
- преимущество владельца облигации акционерного общества перед его акционерами. Так, при ликвидации этой компании имущественные права держателя облигации подлежат удовлетворению в первую очередь.
- высокий уровень ликвидности. Облигации можно легко продать на вторичном рынке до истечения срока их погашения;
Классификация
Чтобы определиться с объектом инвестирования, важно рассмотреть основные разновидности этих финансовых инструментов. Существует несколько вариантов классификации облигаций. Подробно остановимся на самых важных из них. Так, один из главных видов их градации – в зависимости от эмитента. По этому признаку облигации делятся на три большие группы:
- государственные;
- муниципальные;
- корпоративные.
Наиболее доходными являются корпоративные бумаги, однако они же являются и самыми рискованными.
Рассматриваемые бумаги также классифицируют по сроку обращения. Так, выделяют облигации:
- краткосрочные;
- среднесрочные;
- долгосрочные.
В принципе, такое деление весьма условно и размыто, однако в большинстве случаев краткосрочные бумаги подразумевают период инвестирования до 5 лет, среднесрочные – до 12 лет, а долгосрочные – свыше 12 лет. Поэтому у облигаций, в отличие от акций, имеется известная дата погашения. Вместе с тем, в любом правиле бывают исключения. Так, существуют и бессрочные инструменты, однако это довольно редкий случай.
Как определить доходность
Существует два вида облигаций и соответственно два способа расчета дохода по ним:
- купонные (процентные);
- дисконтные.
Соответственно по первым доход образуется в виде начисленных процентов, а по вторым – в виде разницы между ценой приобретения и номинальной стоимостью. 
Такая ситуация может возникнуть при покупке этого инструмента по цене ниже номинала, и при его погашении по номиналу. Возможна и такая ситуация, при которой цена дисконтной облигации превышает номинал. Это происходит при ее погашении не деньгами, а каким-то определенным активом со стоимостью, превышающей номинал.
Что касается цены облигации процентной, то она может быть как ниже, так и выше номинала. При цене бумаги, превышающей ее номинальную стоимость, говорится, что она продается с премией. При обратной ситуации –с дисконтом.
Что касается облигаций купонных, то можно выделить две их разновидности:
- с фиксированной ставкой;
- с плавающей ставкой.
Первый вид купонных облигаций подразумевает выплату процентов по фиксированной ставке. Она устанавливается в проспекте эмиссии. По второму виду облигаций размер купонной выплаты является переменным. Ее величина находится в зависимости от определённых показателей. Среди них можно выделить: величину доходности государственных бумаг, размер ставок рынка межбанковского кредитования. В большинстве случаев уровень плавающей процентной ставки зависит от ставок LIBOR, LIBID.
В этом случае уровень ставки по выплатам процентов пересчитывается на регулярной основе – в основном, ежемесячно или ежеквартально. Что касается дохода по облигациям с фиксированной ставкой, то он, как правило, выплачивается один раз в полугодие.
Итак, по данному виду бумаг можно получить два вида дохода:
- сумму выплаченных процентов;
- величину дисконта при ее покупке.
На уровень доходности оказывают влияние следующие факторы:
- изменение ее рыночной стоимости;
- дата ее погашения. Так, чем скорее наступит дата выкупа дисконтной облигации, тем выше будет ее рыночная цена;
- величина купонной ставки. Чем она больше, тем выше рыночная стоимость;
- надежность эмитента. Здесь действует основное правило рынка – чем выше доход, тем выше риск, и наоборот. Соответственно, наиболее доходными являются более рискованные облигации частного сектора.
При принятии решения об инвестировании следует также учитывать условия досрочного выкупа бумаг. Как правило, облигации с правом досрочного их выкупа эмитентом являются менее привлекательными из-за того, что последний может их отозвать в любой момент. С другой стороны, такие ценные бумаги обладают более высокой процентной ставкой. Поэтому окончательное решение зависит от инвестиционной стратегии.
Инвестиционное решение должно быть взвешенным и предусматривать предварительный анализ таких факторов, как:
- кредитное качество;
- ставку процента;
- цену;
- уровень доходности;
- наличие опции досрочного выкупа и т.д.
Как стать владельцем облигации
Облигации – интересный вариант вложения денежных средств для консервативных инвесторов.
Стать владельцем облигации вправе не только юридическое, но и физическое лицо. Купить их можно с помощью:
- крупных банков;
- различных посредников (например, брокеров);
- участия в аукционах.
Сотрудник банка или аукциона поможет подписать договор на приобретение облигации и передать обязательства по ним в собственность клиента. Это правило действует при покупке ценной бумаги у банка, или на аукционе. Тем не менее, наиболее распространенным и удобным вариантом приобретения данного вида ценных бумаг, является посредничество брокера.
Перед тем, как согласиться на услуги брокерской компании, следует убедиться, что она обладает соответствующей лицензией. Учтите, что за свои услуги брокер берет комиссию. За это он предоставляет вам доступ к рынку ценных бумаг. Зачастую, он возможен с домашнего компьютера 24 часа в сутки, с которого вы сможете самостоятельно осуществлять сделки на рынке ценных бумаг. Брокер обязуется оказывать вам консультационную помощь. К вашим услугам депозитарий, в котором будут храниться сертификаты приобретенных ценных бумаг. Вы получаете доступ к основным биржевым данным, что позволит оценить рыночную стоимость ценных бумаг.
При этом вы можете осуществлять все сделки самостоятельно, или же с помощью брокера, отдавая ему соответствующие распоряжения. Основная площадка для проведения торгов в России – это Московская межбанковская валютная биржа.
Облигацию можно реализовать в любой момент или дождаться окончания срока ее действия. В этом случае накопленные проценты и номинальная стоимость ценной бумаги подлежат перечислению на счет инвестора, открытый у брокера.
Итак, облигации являются одним из наиболее популярных инструментов для инвестирования как среди юридических, так и среди частных лиц. Они позволяют избежать принятия чрезмерных рисков и обеспечивают стабильный уровень дохода. Тем самым они во многих случаях предпочтительнее по сравнению с акциями и банковскими вкладами.
