Оборот ценных бумаг на мировом рынке дает возможность крупным частным и государственным учреждениям увеличивать доходность, привлекать новых инвесторов и проводить различные финансовые операции между собой. Одним из наиболее ценных документов, которые подтверждают заем денежных средств, является облигация. При использовании эмитент обязуется вернуть в указанный срок инвестору сумму, которую одолжил, и выплачивать назначенный процент в течение определенного времени. Ценность данной долговой расписки заключается в том, что ее можно продавать и покупать.
Держатели активов не участвуют в управлении компаниями, однако, имеют преимущества перед акционерами. Во-первых, данный вид документа более надежный, во-вторых, имеет приоритетность выплат перед акциями. В случае ликвидации предприятия эмитента, инвестор гарантировано получает деньги, когда будут выручены от продажи имущества.
Цели использования
Долговые документы, которые подтверждают заем денежных средств, существуют в обществе довольно давно. Непосредственно облигации начали выпускать еще 500 лет назад, в основном, эмитентами были государства, которые обеспечивали себя таким способом финансовыми средствами для ведения военных действий. Большой рост подобных ценных бумаг начался с развитием капитализма, сейчас наиболее востребованы на рынке, поскольку помогают повышать доходность не только коммерческих компаний, но и целых государств.
Доходы по долговым документам
Инвестор может получить доход от долговых документов данного типа намного выше, чем от депозита, размещенного в банке на такую же сумму. Взаимоотношения между кредиторами и эмитентами гораздо проще, чем в случае с оформлением кредита, поскольку для заключения сделки не требуется залог или поручители, также значительно упрощается оборот активов на рынке. Доходность держателей зависит от процентной ставки и номинальной стоимости эмиссионного актива. Процентные ставки крупных компаний не очень высокие, но и риск вклада в них денежных средств минимальный.
Типы доходов:
- дисконтные;
- с фиксированной процентной ставкой;
- с плавающими процентными ставками.
Международный рынок долговых бумаг
Международный рынок ценных бумаг был создан с целью привлечения иностранных инвесторов различными государственными и коммерческими компаниями. Облигации называются международными в том случае, если размещаются не резидентами страны, в которой эмитируются. Соответственно, надежность данных активов обеспечивают государственные банки, в которых размещаются. Доходность от документов рассчитывается экспертами, зависит от многих факторов, таких как валюта размещения, налогообложение, и другие аспекты.
Существуют такие международные облигации:
- евробонды (еврооблигации);
- иностранные;
- глобальные.
Рассмотрим более детально, в чем заключаются особенности размещения каждого из этих видов ценных документов.
Евробонды
Особенность заключается в том, что сразу размещаются на нескольких иностранных рынках, денежная валюта, в которую номинируются, не является национальной ни для кредитора, ни для заемщика. Такое сотрудничество ведется синдикатами финансовых учреждений групп государств.
Иностранные
Размещаются на иностранном рынке одного государства. Инвестор выдает денежные средства в национальной валюте, а заемщик получает в иностранной валюте. Размещением данных активов занимаются синдикаты, доходность облигаций может быть весьма высокой, если правильно рассчитать все особенности заключения сделки.
Глобальные
Долгосрочные и среднесрочные долговые бумаги, которые одновременно размещаются на нескольких международных рынках и предлагаются кредиторам из разных стран, называются глобальные облигации. Данный вид активов имеет наиболее высокое качество, поскольку выпускается только самыми надежными заемщиками, имеющими кредитный рейтинг не ниже ААА. Глобальный фонд облигаций всего за 7 лет вырос более чем в 80 раз. Такая динамика наблюдалась с 1989 по 1996 год, сейчас ситуация несколько изменилась в худшую сторону, что связано с международным финансовым кризисом. Однако доходность от этого вида облигаций и в наши дни остается стабильно высокой. Клиринговые расчеты ведутся в нескольких системах, поскольку собственной рыночной инфраструктуры у данного инструмента международного рынка нет.
Расчетно-клиринговые системы для проведения операций:
- Fedwire (США);
- Euroclear (Европа);
- Cedel (Европа);
- Depository Trust Company (США);
- Deutscher Kassenverein (Германия).
Облигации являются наиболее удобным видом кредитования, поскольку обеспечивают инвесторов гарантированной прибылью, а эмитентов – необходимыми суммами, которые можно получить по упрощенной схеме. Активы могут быть размещены как внутри страны, так и за пределами, наиболее выгодными являются международные и глобальные облигации, поскольку помогают привлекать кредиторов с разных стран мира на выгодных условиях.
