Преимущества использования обеспеченных облигаций

Одним из видов облигаций, которые часто используются, являются обеспеченные облигации. Таким образом облигации с обеспечением представляют собой ценные бумаги, которые эмитируются государством или корпоративным сектором, с целью привлечения инвестиций и обеспечиваются реальными активами.

Что собой представляют ↑

Другими словами компания-эмитент, когда выпускает облигации с обеспечением, предоставляет залог – гарантию возврата номинальной стоимости и процентного дохода.

Ценные бумагиТакие финансовые инструменты довольно надежны, риск невозврата по ним практически нулевой, потому процентный доход тоже низкий. Но многих инвесторов это не отпугивает, а наоборот привлекает. Несмотря на то, что прибыль от вложения будет невысокой, многие стараются не рисковать и вкладывают в них деньги, будучи уверенным в их возврате.

Обеспеченные облигации появились на базе закладных. Именно их когда-то использовали для привлечения средств. Взамен на инвестиции предоставляли закладную, которая давала право кредитора на имущество должника, в случае невыполнения им своих обязательств. Недостатком такой формы кредитования было то, что закладная вручалась, как правило, одному крупному кредитору. С появлением обеспеченных финансовых инструментов, такая проблема отпала. Их мог приобрести как крупный, так и мелкий инвестор.

Вид актива может быть разным. Обычно это указывается в условиях выпуска. Различают следующие виды:

  • гарантия;
  • залог;
  • поручительство;
  • другие виды.

Залог должен превышать стоимость выпущенных облигаций, чтобы покрыть возврат стоимости, процентов и покрывать возможные риски. Какой бы его вид не использовался для покрытия обязательств, они являются одними из самых надежных.

Обеспеченные гарантией ↑

Обеспеченные облигации имеют гарантию, она может быть:

  • банковская;
  • государственная;
  • муниципальная.

Суть такой схемы заключается в том, что гарант несет ответственность перед инвестором за выполнение ним обязательств. Иными словами, если эмитент по каким-либо причинам не может выполнить свои обязательства перед инвестором, банк, как гарант, выполняет эти обязательства за него. Такое обеспечение выступает надежным и приемлемым для покупателя. Гарантия выпускается в достаточной сумме и на срок, который превышает срок погашения ценной бумаги. Но стоит учитывать, что гарантия является отдельным обязательством, который зачастую не имеет связь с отношениями по облигациям. Потому, в случае наступления обстоятельств, которые не соответствуют условиям гарантии, банк может отказать в выплате.

Кроме банковской, существуют еще государственные и муниципальные гарантии. Встречаются они редко, выражаются в письменной форме и гарантируют от имени государства или местного совета оплату, в случае не исполнения своих обязательств эмитентом. Государственные — отображаются в расходной части бюджета, то есть по ним заранее резервируются средства, что свидетельствует о надежности.

Обеспеченные залогом ↑

Одним из самых распространенных видов обеспечения является залог. Зачастую он  наиболее выгоден для инвестора, так как сумма активов, которые выступают в качестве закладного имущества, превышает стоимость ценных бумаг в сумме с процентным доходом. В качестве обеспечения может выступать:

  • недвижимое имущество;
  • движимое имущество;
  • ценные бумаги;
  • другие активы.

Наиболее предпочтительным и приемлемым для инвестора является обеспечение Обеспеченные облигациинедвижимым имуществом, таким как здания, земля и так далее. Как показывает практика, эти активы редко обесцениваются, а чаще со временем растут в цене.

Движимое имущество и ценные бумаги имеют свойство значительно изменять свою реальную стоимость, в том числе в меньшую сторону.

В качестве залога может выступать также доход будущих периодов. Большинство этих обязательств являются государственными, где гарантией возврата служит поступление средств в бюджет.

Обеспеченные поручительством ↑

В качестве обеспечения могут выступать и другие инструменты, такие как поручительство. При этой схеме работы, в случае невыполнения или ненадлежайшего выполнения эмитентом своих обязательств, обязанности перекладываются на третье лицо.

Ценные бумагиОбеспечение поручительством не самое надежное. Существует риск, что поручитель обанкротится или возникнут другие обстоятельства, влияющие на его платежеспособность. Чаще всего в такую схему привлекается поручитель, более экономически сильный, чем эмитент. Например — крупная компания может выступать поручителем за свою дочку.

Между эмитентом и поручителем заключается специальный договор, где помимо основных условий обязательно должна быть указана солидарная ответственность участников сделки. Срок действия договора заключается не менее чем на год, но обязательно должен превышать срок действия ценной бумаги.

 

Преимущества и недостатки ↑

Облигации, обеспеченные закладными, несомненно, являются более привлекательными для инвестора. Среди их достоинств можно выделить следующие:

  • благодаря надежности, срок их обращения может быть значительным;
  • можно привлекать средства под более низкий процент;
  • могут быть погашены за счет эмиссии новых, благодаря надежности;
  • это элемент кредитования без риска, который для инвестора является надежным, а для эмитента появляется возможность в течении срока погашения платить лишь проценты.

Вместе с тем возникает ряд недостатков. Например – предоставление определенного Ценные бумагиимущества под залог ведет к ограничению на его использование. Кроме того, надзор за сохранностью залога ведется со всей строгостью, вследствие чего низкая эффективность использования предмета залога не приносит должной выгоды.

Другой недостаток – низкий процент, заработок при инвестировании в такие ценные бумаги совсем небольшой, потому что риск невозврата средств минимален.

Использование обеспеченных облигаций — эффективный инструмент привлечения ресурсов. Благодаря надежности этих финансовых инструментов, привлечь инвесторов не составляет труда. Существенным недостатком использования этих ценных бумаг является низкий процент, который связан с тем, что риск инвестирования невысок, однако это незначительно влияет на их спрос на рынке.

Вас заинтересует