Производные ценные бумаги

Товарный, валютный и фондовый рынок непрерывно развивается. Этому процессу способствует развитие компьютерных технологий и ослабление регулирования торговли со стороны государства. Чтобы избежать рисков при инвестировании свободных денежных средств, были созданы производные ценные бумаги (деривативы). По сути, это права на собственность, которая возникает при изменении цены на какой-то товарный или финансовый актив. Их стоимость является производной от цены основного актива. Главное преимущество деривативов – указание в контракте конкретных условий и сроков сделки.

Разновидности производных ценных бумаг ↑

По обращению деривативы похожи на основные ценные бумаги, но по сути это контракты. Поэтому время их существования ограничено датой экспирации. Прибыль при инвестициях в деривативы может быть очень высокой.

К производным ценным бумагам относятся:

  • все опционы;супримекс
  • форвардные и фьючерские валютные, товарные, индексные, процентные и др. контракты;
  • свопы;
  • варранты;
  • складские свидетельства и коносаменты;
  • депозитарные и сберегательные сертификаты банков;
  • депозитарные расписки;
  • паи инвестиционных фондов (инвестиционные сертификаты);
  • сберкнижки на предъявителя;
  • ­стрипы.

Товарные деривативы ↑

К товарным деривативам относятся следующие виды: простое и двойное складское свидетельство, коносамент.

Простое складское свидетельство дает его владельцу право распоряжаться только этим документом, но не товаром. Варрант включает в себе и залог на товар, сданный на хранение.

Варрантами пользуются организации, которые не способны своевременно продать определенный товар. Этот дериватив состоит из двух свидетельств: складского и залогового. Оба этих документа должны содержать однаковые реквизиты: дату оформления сделки, наименование склада, номер товара в складском реестре, наименование и адрес владельца товара, срок и стоимость хранения, печать и подпись уполномоченного лица.

Важно! Залоговое свидетельство можно продать как любую другую ценную бумагу, заложить или продать товар. Это качество делает залоговое свидетельство во многом похожим на вексель.

Еще один вид складской ценной бумаги – коносамент (ордерный, предъявительский или именной). Этот дериватив позволяет распоряжаться грузом и получить на него права после перевозки. Если составлено несколько коносаментов на один груз, тот, которые предъявлен первым, аннулирует остальные.

Деривативы на фондовой бирже ↑

Самые популярные виды в этой группе:

  • опционы;
  • фьючерсы;
  • свопы;
  •  варранты фондового рынка.

Опционом называется право купить или продать ценную бумагу в определенное время по фиксированной стоимости. В подобной сделке участвуют всего два человека. При оформлении контракта выдается опционное свидетельство, которое и является деривативом.

план

Существует два основных вида опционов: на покупку(call) и на продажу (put). Первый дает его владельцу возможность купить какой-то актив по заранее установленной цене, второй – продать. На бирже опцион определяется как привилегия, данная на приобретение или продажу актива в определенное время по установленной стоимости. Опцион может быть европейский или американский. Первый исполняется по окончании срока, второй – в любое время в течении срока. В статье 314 Гражданского кодекса РФ установлено, что в России признан американский вариант опционов.

Форвардный контракт – договор на поставку товара по заранее установленной стоимости на фиксированную дату. Подобный контракт не исключает возможности отказаться от его выполнения после уплаты определенной суммы штрафа. Все условия (в том числе и цена) оговариваются в момент подписания контракта.

Фьючерский контракт («двойник» форвардского) – контракт на поставку биржевого актива на определенную дату в будущем. Условия подобных сделок разрабатываются на конкретной бирже. Кроме того, биржа после регистрации сделки является гарантом исполнения фьючерса, так как именно она является одной из сторон сделки.

Фьючерс – средство для получения прибыли от разницы цен, поэтому требуется способность прогнозировать изменения стоимости активов. Любая сделка регистрируется в протоколе маклером. Основная выгода – возможность платить только залог (начальную маржу), а не всю стоимость актива. Опционы и фьючерсы характерны прежде всего для финансовых бирж.

Неотъемлемая часть фьючерских сделок – хеджирование (страхование рисков). Это значит, что фьючерский контракт можно закрыть в любое время, заключив противоположную сделку, то есть, превратив продавца в покупателя, а покупателя – в продавца. Чаще всего подобное происходит, если стоимость актива сильно отличается от установленной в контракте.

Свопом называют сделку, при которой одновременно с покупкой (продажей) актива производится обратная сделка – продажа (покупка) того же актива через установленное время на тех же или измененных условиях.

На Форекс это две совершенно противоположные сделки. Одна из них должна закрыть открытую позицию, вторая – немедленно открывает ее заново. Основная цель свопа на валютном рынке – продлить ранее открытую позицию. В банке свопом называют конверсия какой-то валюты в другую на определенное время. Обе операции совершаются с одним и тем же партнером и в один день.

Варрант (полномочие, ордер) на фондовом рынке – дериватив, который возникает при необходимости предоставить некоторым акционерам определенные льготы. Варрант дает право перенести сроки платежей. Если цена акции повышается, при продаже увеличивается прибыль акционера. Если цена акции понижается, акционер, которому предоставлен варрант, может отказаться от реализации права на продажу. Ценное преимущество этого дериватива – возможность купить дополнительный пакет акций той компании, которая выпустила варрант.

Деривативы в банках и инвестиционных фондах ↑

В эту группу входят следующие виды документов:

  •  депозитарные расписки;
  •  депозитарные и сберегательные сертификаты;
  •  инвестиционные сертификаты (паи инвестиционных фондов);
  •  сберкнижки на предъявителя.

доходДепозитарной распиской называется свидетельство, выданное банком и подтверждающее права на первичные ценные бумаги. Депозитарные расписки хранятся в депозитариях (специализированных банках). Большинство этих свидетельств котируются в долларах, облегчают сделки с иностранными ценными бумагами, по ликвидности не уступают акциям, дают возможность заработать на разнице цен на разных биржах.

Депозитным сертификатом называется свидетельство о вкладе денежных средств юридического лица, дающее право получить их вместе с процентами по истечении определенного времени. Сберегательный сертификат является аналогом депозитарного сертификата, но только для физических лиц.
Сберкнижка на предъявителя – документ, который подтверждает внесение денежных средств в банк и дает право получить их согласно условиям вклада. Сберкнижку можно отдать другому лицу для передачи права на вклад.

Инвестиционные сертификаты (или инвестиционные паи) удостоверяют участие в инвестиционных фондах и право инвестора на часть собственности фонда. Стоимость всех сертификатов соответствует стоимости активов конкретного фонда. Данный документ всегда именной, после смерти владельца переходит к наследникам.

Совет! При правильном выборе инвестиционного фонда прибыль от вложенных средств бывает гораздо больше, чем при их размещении на банковский депозит.

Стрип – купон, который отделяется от именной облигации и начинает самостоятельное обращение – стоимость определяется по номиналу. Объединение облигации с купоном называется реконструкцией.

Использование стрипов позволяет:кипа

  • получить доход от облигаций сразу;
  • купить не только целую облигацию, но и ее часть;
  • использовать стрипы для приобретения будущих обязательств;
  • получить гарантированный доход за счет того, что стрипы являются частью государственных облигаций.

Все виды производных ценных бумаг отличаются специфичностью, позволяющей любому инвестору не просто сохранить свои сбережения, но и приумножить их.

Вас заинтересует