Биржевой рейтинг ценных бумаг

Операции с ценными бумагами предполагают обширный всесторонний анализ возможностей и рисков. Для того чтобы удовлетворить потребности инвесторов в достоверной информации, существует рейтинг, в котором активу присваивается условная оценка. Без этой информации рынок не сможет функционировать.

Понятие рейтинга ↑

Рейтинг – это присвоение класса, указание на принадлежность объекта, в данном случае ценных бумаг, к конкретной группе. Классификация основана на данных математического и экономического анализа. При проведении исследования определяется наличие признака и его качественные характеристики.

быкиРейтинг присваивается активу по итогам расчетов, проведенных уполномоченными агентствами. Хотя для отнесения ценных бумаг к той или иной категории нужны различные показатели, основанием для распределения активов по рейтинговой шкале является их обеспечение. Торговля на бирже и внебиржевая реализация предполагает, что инвестору крайне важно знать, сможет ли он вернуть свои средства и получить проценты по ним.

В широком смысле биржевой рейтинг представляет собой показатель, раскрывающий реальную платежеспособность эмитента. Оценка проводится независимыми специалистами, которые дают экспертные заключения в отношении каждого актива. Теоретически, на заключение о качестве ценных бумаг должны влиять только объективные показатели состояния рынка.

Рейтинг составляется уполномоченными агентствами. Присвоенная категория не указывает на конкретную качественную характеристику или курс актива, она служит показателем вероятности возврата вложенных средств. Рейтинг для ценных бумаг является аналогом кредитной истории.

Пользователи информации о рейтинге ↑

Главным потребителем аналитической информации является инвестор, однако список пользователей значительно шире:

  • потенциальные инвесторы;
  • эмитенты;
  • специалисты биржевой аналитической службы, осуществляющие допуск к торгам;
  • сторонние аналитики.

Интерес инвесторов к данным аналитических компаний очевиден. Рейтинг показывает, насколько велик анализриск не возврата. Эмитенты используют данные рейтингового листа для контроля над эффективностью собственной работы.

Аналитики на бирже используют результаты труда своих коллег для составления листинга облигаций и принятия решения о том, можно ли предоставить активам допуск к продажам через биржу. Для сторонних аналитиков рейтинг, присвоенный аккредитованным агентством, служит ориентиром для их собственных расчетов.

Агентства могут рассчитать показатели только по тем активам, которые имеют фиксированное обеспечение – облигациям, серийным финансовым векселям, привилегированным акциям, сберегательным сертификатам. Эмитентами этих ценных бумаг выступают государства и их субъекты, поэтому оценке подвергаются страны и их финансовое состояние, а также эффективность политического курса.

Категории и их значение ↑

В мировой практике закрепилась система присвоения активам определенной категории, имеющей буквенное обозначение. Рейтинг подразумевает следующие характеристики ценных бумаг:

  • высшая надежность, высокая надежность и надежность выше среднего, по классификации агентства S&P рейтинги от ААА до ВВВ+, такие облигации безопасны для инвестиций, так как эмитент с большой долей вероятности сможет расплатиться с держателями, активы, получившие этот рейтинг, автоматически имеют допуск к торгам;
  • средняя надежность, спекулятивные облигации, значение по S&P от ВВВ до В–, облигации имеют шанс получить допуск к бирже, однако процедура листинга для них будет длительной и тщательной, для этих ценных бумаг существует специальный термин «мусорные», обозначающий их низкое качество и одновременно высокую доходность при удачном стечении обстоятельств, для них существует внебиржевая площадка;
  • чрезвычайно рискованные активы, имеющие показатель ССС или ниже, они никогда не получат допуск, для них торговля на бирже невозможна.

По российским законам, торговля облигациями, включенными в листинг, проводится на площадках ММВБ. Нахождение ценных бумаг в перечне имеющих допуск к биржевой торговле гарантирует облигациям более высокий и стабильный курс. Для внесения финансового актива в этот список требуются, в том числе и результаты независимой оценки.

сингапурский долларДля активов, не вошедших в листинг, существует биржа РТС, на которой сделки заключаются как при участии посредников, так и без них. Курс облигаций формируется исходя из конъюнктуры, он может существенно отличаться от информации ММВБ.

Аналитические показатели, рассчитанные ведущими агентствами, влияют на курс облигаций, на котировки мировых торговых площадок. По существующим правилам, агентства обязаны использовать только достоверную информацию, а оценка ценных бумаг должна быть беспристрастной.

Факт. Ведущие мировые аналитические компании, которые занимались оценкой американских внутренних долговых обязательств, имели финансовые связи с эмитентами. Это дало повод подозревать их в подтасовке фактов и включении в реестр недостоверных сведений. В итоге курс некоторых облигаций был искусственно завышен, что привело к искажению информации и ипотечному кризису в США. Причастность аналитиков не была доказана, однако этот прецедент пошатнул доверие к западным организациям.

Показатели качества облигаций ↑

Торговля облигациями, даже имеющими высокие показатели, может проходить после того, как актив получил допуск. Если аналитическая служба отказала в нем, возможна внебиржевая реализация. В биржевой торговле определяющим является курс – текущая стоимость актива. Курс выше у тех облигаций, которые включены в листинг и имеют соответствующий допуск.

Документ, который составляется аналитическим отделом торговой площадки, содержит информацию об эмитентах и их финансовом состоянии. Так как к торгам принимаются только активы высокого качества, их курс напрямую зависит от экспертной оценки.

Крупнейшие аналитики для составления оценочного листа принимают в расчет порядка десяти тысяч показателей. Среди них политическая обстановка, уровень ВВП, размер долга, курс аналогичных активов на мировых площадках.

Среди основных показателей можно выделить следующие:система

  • кредитная история и кредитные риски;
  • политический отраслевой курс и иные факторы внешнего воздействия;
  • результаты прежней деятельности;
  • финансовые показатели: капитализация, прибыльность;
  • эффективность торговли финансовыми инструментами в последние годы;
  • наличие денег или ликвидных источников в достаточном количестве, чтобы погасить свои обязательства.

Информация о рейтинге формируется для широкого круга лиц. Она призвана создать максимально комфортные условия для инвестора. Процесс оценки качества занимает длительное время, для качественных результатов требуется применение дорогостоящих механизмов, поэтому доверия заслуживают только наиболее авторитетные аналитики. Рейтинги публикуются в официальных изданиях и являются общедоступными.

Вас заинтересует